First North-børsen, der skulle være springbræt for Danmarks vækstvirksomheder, får nu skarp kritik. Alt for mange nystartede selskaber på minibørsen har ikke kunnet leve op til deres egne løfter – og det har ført til massive kursfald og skuffede investorer.
Mens giganter som Novo Nordisk, Mærsk og Ørsted trækker overskrifter med stabil vækst og solide resultater, har en række mindre danske virksomheder valgt børsnotering som vejen til vækst – ofte via First North, en børs med lempeligere krav, målrettet mindre selskaber.
Men det lovende billede er begyndt at krakelere. Flere af de nynoterede virksomheder har siden deres børsdebut oplevet dramatiske fald i aktiekurserne – nogle helt op mod 90 procent. Det har fået aktørerne i markedet til at advare om de risici, der følger med investering i selskaber på minibørsen.
“Man skal forstå, at der er en risiko. Det er svært at forudse, hvem der bliver kursraketter,” siger Thomas Black-Petersen, direktør i Foreningen af Børsnoterede Vækstvirksomheder.
Ifølge en gennemgang fra TV 2 har mere end 50 selskaber fundet vej til First North-børsen i København. Mange blev noteret i 2020 og 2021 – et boom-år for minibørsen – men udviklingen har langt fra matchet forventningerne. Direktør Mikael Bak fra Dansk Aktionærforening kalder udviklingen “bekymrende” og efterlyser bedre resultater fra selskaberne.
Et konkret eksempel er Nord.Investments, en digital investeringsrådgiver. Selskabet blev børsnoteret i maj 2021 med en markedsværdi på 210 millioner kroner – men i dag er værdien faldet til omkring 72 millioner kroner.
“Jeg er utroligt ked af, at vi har haft en faldende aktiekurs. Da vi børsnoterede selskabet, havde vi nogle helt andre forventninger,” siger stifter og direktør Anders Hartmann.
Mens nogle analytikere peger på lav handel med aktien og generel investorusikkerhed som årsager til kursfaldet, understreger andre, at minibørsen stadig har potentiale – men kræver en mere kritisk tilgang fra både investorer og selskaber.
